继2024年业绩大增后，澜起科技(688008)今年一季度继续保持高增态势。
4月23日晚间，澜起科技披露一季报，2025年第一季度营收、净利及扣非后净利润均再创单季历史新高，实现营业收入12.22亿元，同比增长65.78%；净利润5.25亿元，同比增幅达135.14%；扣非后净利润为5.03亿元，同比增长128.83%。
对于业绩大幅增长原因，澜起科技归结为三大动因：一是受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，DDR5渗透率持续提升，公司DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，且第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增加，推动相关产品销售收入大幅增长；二是三款高性能运力芯片合计销售收入1.35亿元，同比增长155%;三是随着DDR5内存接口芯片及高性能运力芯片销售收入占比增加，互连类芯片产品线毛利率为64.50%，同比增加3.57个百分点，环比增加1.08个百分点，拉动整体毛利润同比增长73.66%，环比增长18.93%。
拆分来看，2025年第一季度，澜起科技互连类芯片产品线销售收入为11.39亿元，同比增长63.92%;津逮®服务器平台产品线销售收入为0.8亿元，同比增长107.38%。在手订单方面，公司预计在2025年第二季度交付的互连类芯片在手订单金额合计已超过12.9亿元，且仍在陆续收到客户的新订单。展望2025年全年，公司预计DDR5内存接口芯片需求及渗透率将大幅提升，高性能运力芯片需求呈现良好增长态势。
作为头部数据处理及互连芯片设计公司，澜起科技目前拥有互连类芯片和津逮®服务器平台两大产品线。其中互连类新品包括内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIe Retimer芯片、MXC芯片、时钟芯片等。
去年以来，伴随着全球服务器及计算机行业需求回暖，叠加新产品图片，澜起科技盈利能力步入上升通道。2024年，公司实现营业收入36.39亿元，同比增长59.2%；净利润14.12亿元，同比增长213.1%；经营性净现金流为16.91亿元，同比增长131.29%。
在澜起科技看来，相较于AI训练，AI推理更重视计算效率、时延、性价比等；同时，由AI推理需要应用到不同的端侧上，对相关互连芯片的需求可能更丰富多样。由于在主流AI服务器中需要更多的内存模组尤其是DDR5内存模组，AI大模型的快速演进使得低成本的本地部署也具备了可行性，因此将带动DDR5内存接口及模组配套芯片的需求增长。此外，PCIeRetimer芯片、MRCD/MDB芯片、MXC芯片等产品也将受益于AI推理应用的发展。
在2024年年报中，澜起科技表示，未来5—10年将专注于智算硬件底座中运力芯片的研发。公司指出，在智算时代算力不断提升的背景下，运力成为提升系统性能的短板，更高带宽和更低延迟的互连芯片是提升系统整体效率的刚需。与此同时，智算系统需要多种功能的互连芯片协同工作，比如芯片间的互连、服务器机箱之间互连、服务器集群间互连以及数据中心间的互连等，互连芯片正逐渐成长为一个有巨大潜力的蓝海市场。
近期，美国所谓的“对等关税”政策扰动市场。对此，澜起科技表示，目前公司很少有客户要求在美国交付产品，2024年公司在美国交付的产品营收占比小于1%，本次关税调整对公司的直接影响很小。
